玉米豆粕即將上新，飼料原料走向或出現(xiàn)新趨勢(shì)

2020年，是充滿不確定的一年，面臨“雙疫”和中國(guó)全面禁抗的大背景，飼料原料相對(duì)處于“漲勢(shì)”的狀態(tài)，但進(jìn)入8月份以來，飼料原料的價(jià)格走向似乎有了新變化……

玉米價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)十字路，漲跌選擇引發(fā)高度關(guān)注

近期玉米市場(chǎng)輿論急轉(zhuǎn)看跌，有關(guān)已經(jīng)持續(xù)上漲4個(gè)月之久的“玉米要降價(jià)”的看法不在少數(shù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格已處于相對(duì)高位，在價(jià)格的十字路口，其漲跌選擇引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

進(jìn)入8月份以來，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)流通情況好轉(zhuǎn)，北方港口汽運(yùn)及火車玉米集港明顯放量，其中錦州港火車日集港量已持續(xù)6天超過1萬噸，且7月31日達(dá)到1.61萬噸的近4個(gè)月高點(diǎn)。臨儲(chǔ)玉米拍賣競(jìng)價(jià)規(guī)則再度修改，對(duì)出庫(kù)率要求愈加嚴(yán)格。市場(chǎng)傳言臨儲(chǔ)玉米拍賣限期75天之內(nèi)必須出庫(kù)，否則按照違約處理，重新掛牌拍賣。受此影響，前期出庫(kù)率較低的持糧企業(yè)，預(yù)計(jì)后期會(huì)加速出庫(kù)。

在臨儲(chǔ)玉米拍賣成交價(jià)格下滑、進(jìn)口到貨預(yù)期增加、新玉米即將上市、飼料企業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)用其他飼料糧的利空因素之下，特別是臨儲(chǔ)玉米拍賣在5月28日啟動(dòng)以來，已經(jīng)舉辦了11輪，今年累計(jì)成交量達(dá)到近4400萬噸，加上中儲(chǔ)糧一次性儲(chǔ)備玉米拍賣，陳玉米有效供應(yīng)規(guī)模在5000萬噸左右。這部分玉米陸續(xù)到了出庫(kù)截止期，市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)比前期增加，當(dāng)前市場(chǎng)部分輿論急轉(zhuǎn)看跌，當(dāng)然也有一些堅(jiān)定看漲的，認(rèn)為8月份玉米價(jià)格還會(huì)再漲。

在當(dāng)前玉米價(jià)格高位的十字路口，南方港口玉米品質(zhì)價(jià)差已經(jīng)開始擴(kuò)大，短期價(jià)格可能因不同品質(zhì)、不同區(qū)域、不同企業(yè)的供應(yīng)量差異而出現(xiàn)分化走勢(shì)。在供應(yīng)未得到有效緩解之前，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍將以偏強(qiáng)運(yùn)行為主，繼續(xù)向上的空間或相對(duì)有限。

前期臨儲(chǔ)拍賣成交的玉米也正在出庫(kù)高峰期，政策糧出庫(kù)率有所提升，市場(chǎng)供給有明顯增加的跡象。不過，拍賣糧成本高企，新季玉米面臨減產(chǎn)，貿(mào)易商挺價(jià)心理仍偏重，短期內(nèi)拍賣糧大量涌入市場(chǎng)的可能性不大，終端玉米庫(kù)存依舊偏緊張。因此預(yù)計(jì)，8月份玉米月度均價(jià)總體上將繼續(xù)延續(xù)偏強(qiáng)行情局面不變。8月中旬前后，隨著臨儲(chǔ)玉米逐步到達(dá)需求終端，我們預(yù)計(jì)玉米供應(yīng)偏緊張的局面才會(huì)逐步緩解，預(yù)計(jì)8月中旬前后玉米價(jià)格開始適度回調(diào)的可能性將逐步提高。

豆粕行情暫時(shí)回落，豐產(chǎn)利空已提前預(yù)支

因新冠疫情、中美關(guān)系緊張，國(guó)內(nèi)很長(zhǎng)時(shí)間以來都在積極采購(gòu)巴西大豆，而巴西也因?yàn)橐咔?、因?yàn)橄胍紦?jù)市場(chǎng)份額，大批量將大豆出口至中國(guó)，因此上半年以來，國(guó)內(nèi)進(jìn)口到港大豆量一直都在高位。巴西新季度大豆種植面積增加將有望再創(chuàng)大豆豐收，使得美豆又一連四五天下跌，國(guó)內(nèi)豆類炒作熱情也因而迅速減退，豆粕行情也連連回吐此前漲幅。截止到8月份，大豆實(shí)際到港量將超過千萬噸。國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量維持高位運(yùn)行。而此外，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆拍賣已經(jīng)展開，市場(chǎng)預(yù)期拍賣量在300萬噸，主要是為秋季進(jìn)口大豆騰出庫(kù)容。8月7日中央儲(chǔ)備拍賣的5.9萬噸進(jìn)口大豆全部成交，8月10日計(jì)劃拍賣6.3萬噸2017/2018年度進(jìn)口大豆。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，遠(yuǎn)期供應(yīng)前景保持樂觀。從基本面看，國(guó)內(nèi)豆粕行情并不被看漲，7月份的上漲無疑是對(duì)后期大豆供應(yīng)及中美緊張關(guān)系的擔(dān)憂。

從國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)來看，近來養(yǎng)殖行業(yè)繼續(xù)發(fā)展向好，尤其是生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)高漲，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性好，飼料需求也穩(wěn)中向好，且水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)正值旺季，整體來講正值養(yǎng)殖旺季時(shí)期，這為7月份豆粕行情的上漲形成進(jìn)一步推動(dòng)，也是8月份豆粕行情下跌以來，起著些許支撐的關(guān)鍵。此外，豆粕性價(jià)比高于雜粕，飼料配方中豆粕添加比例較高，緩解了高開工率下豆粕庫(kù)存壓力。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情還難有趨勢(shì)性變化，市場(chǎng)暫時(shí)窄幅波動(dòng)、觀望為主，即便是真的應(yīng)了美豆豐產(chǎn)預(yù)期，盤面和國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也未必繼續(xù)深度下跌，因?yàn)榇饲耙呀?jīng)提前預(yù)支利空；此外，我們還是要考慮到美豆出口情況以及中美關(guān)系變化，當(dāng)然最終怎樣還需市場(chǎng)給出答案……